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协鑫光伏帝国高光淡去 电站成拖累利润缩水

2019/12/05 14:58:36 来源:ag产品网 分享到:

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【ag产品网讯】随着光伏产业周期的更迭,协鑫的光伏帝国的高光正在淡去。

协鑫

两周前,中国华能集团有限公司(下称华能集团)决定放弃收购协鑫新能源控股权,改为收购其国内部分资产。

华能集团是收购协鑫新能源资产的第六位买家。据统计,自2018年10月以来,协鑫新能源已向中广核、三峡等公司售出约1.6GW国内光伏电站资产,共获32.83亿元。

截至去年底,该公司国内装机达7.16GW。由此推算,其国内约剩余5GW电站。

协鑫新能源原计划要在今年出售3GW以上的电站。眼下距离2020年不足一月,这个计划难以落实。

2014-2018年,协鑫新能源电站装机从0.6GW扩张到了7.3GW,增长逾十倍。

这场狂热的电站投资潮,将中国光伏装机量由2014年的28GW推上了2017年的130GW。

但光鲜成绩的背后,是惊人的补贴缺口和严峻的弃光限电问题。

针对失控的发展速度,国家于2018年6月下发史上最严苛的“531新政”,“降电价+限规模”的双重措施给行业刹车。之后,光伏行业中的民营资本,开始暴露出抗政策风险能力的不足,电站出售量呈爆炸式增长。

高昂的融资成本、逐渐增长的负债以及久拿不到的补贴,是民企所不能承受的。它们不得不将电站业务这一现金“奶牛”,拱手相让于国企。

截至今年6月30日,协鑫新能源总借款成本同比增长22%至14.46亿元。今年,其新增及现有借款的平均借款利率已由去年的6.5%升至6.9%。

协鑫光伏资产最重、负债最高。2018年,协鑫新能源的总负债达到最高峰515亿元,负债率始终高居不下,在83%-90%区间浮动。

协鑫新能源的扩张苦果,传导到了上游制造板块,其控股股东保利协鑫首当其冲。

受协鑫新能源的影响,保利协鑫的危机初现端倪,财务状况并不乐观。相较于同行企业,其总债务和负债率一直处于绝对高位,净利近两年却大幅下跌。

据2018年财报,保利协鑫总负债857亿元,资产负债率76%。若终止协鑫新能源综合入账,其负债降至约351亿元,负债率为62%。

“缺钱”的保利协鑫开始密集出售资产,除电站项目外,还包括核心制造业务。

去年“531”新政后,协鑫曾计划向国企上海电气(601727.SH)出售核心资产江苏中能100%股权。但该交易最终宣布流产。

去年底,保利协鑫又以“能够以较少硅片制造设施维持产能”为由,8.5亿元售出了部分硅片业务。

除下游电站拖累外,保利协鑫自身也面临制造业务利润缩水的困境。

今年上半年,保利协鑫净亏9.98亿元,已超出去年全年6.93亿元的亏损额。自2016年起,保利协鑫净利逐年下滑,去年是其近五年内的首次亏损。

同为硅片巨头,身在单晶阵营的隆基股份(601012.SH)今年上半年净赚20亿元,去年全年净赚27亿元。

保利协鑫的上一次亏损发生在2012-2013年。彼时,受产能过剩、欧美“双反”等行业整体因素影响,光伏产业进入“寒冬”期。随着2014年国内市场回温,保利协鑫在2014-2015年中年均净赚约20亿元。

眼下这一轮亏损,则更多是保利协鑫自身的问题——在单晶大潮的猛烈攻势下,多晶老大受到了重创。

 

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责编:陆佳
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